关于医疗大健康投融资中专利问题的重要性思考

目前数字技术已经成为了经济体的重要组成部分，当代我们正在见证基因科学，纳米技术，传感器，物联网，大数据分析， 人工智能，机器人，还有3D打印等技术的飞跃。正是由于大数据和联网设备的兴起， 一场医疗保健领域的革命正在展开。从2017年到2024年医疗技术行业有望实现达到5.6%的年复合增长率，就年复合增长率而言， 增长最快的器械领域分别是神经内科（9.1%）·糖尿病护理（7.8%）和普通及整形外科（6.5%）。

医疗设备软件作为一个快速增长的领域，全球的监管机构都在努力降低其风险，并提高其灵活性。随着越来越多的医疗器械产品联网，FDA制定了医疗设备安全行动计划(Medical device Safety Action Plan)致力于加强医疗设备网络安全项目以保护患者。

根据“最近的知识产权相关统计”，生命科学是发展最快的领域，而医疗技术在这个领域处于领先地位。

这一增长主要归功于在研发和战略并购方面的重大投资。大型企业开始竞相收购医疗技术的初创公司，而生物技术行业的并购最为活跃。例如，波士顿科学公司(Boston Scientific)在2018年收购了该领域的9家公司，医疗设备巨头美敦力公司(Medtronic)在2015年收购了9家公司。

医疗技术领域收购的重点如下:

·随着增长变得难以预估， 并购已然成为行业内玩家的必然选择；

·行业整合正在推动更大规模的跨类别医疗技术公司进行大型交易，而更专注于医疗技术本身的企业则在进行规模更小、更频繁的交易;

·有计划的或有选择的并购给股东带来了超额的回报，但由于资产增长不足，执行起来也将更加困难;

·随着企业们不断寻求新的价值池用来确保增长，导致越是大型的交易风险越高，回报也会越高；

·随着可移动医疗设备越来越普遍，传统医疗器械公司对数字医疗和可移动医疗项目的投资并购看的越来越为重要。因此，对于非传统类的资产（比如软件和服务）的并购正在不断加速。

在十大科技巨头中，有六家正在向医疗保健和生命科学领域多元化发展，亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)和谷歌都采取了重大的收购政策，并在医疗保健领域都采取以数据驱动的战略措施。科技公司为医疗公司提供了许多机会，因为它们意识到了自己在临床和监管实践方面与医疗公司的差距，使其愿意与成熟的医疗保健公司合作。

根据德勤(Deloitte)的一份报告显示，医疗技术公司的收购价近年来有所下降。因此，企业在设定收购价时非常聪明。顶级厂商会考虑目标公司的专利组合问题，然后是其专利的技术和地域范围问题。

虽然医疗器械公司的收购价因其公司内部标准而导致差异巨大，但是优秀的企业会在收购前理解知识产权组合（主要是专利）对于准确估值方面的重要性。而这对于交易的双方都具有重要意义。

以下是两个主要厂商的战略收购案例：

·飞利浦公司于2018年5月收购了医疗技术初创公司NightBalance。NightBalance 开发了一款治疗睡眠呼吸中止症的可穿戴设备，用于治疗体位性阻塞性睡眠呼吸暂停和打鼾。飞利浦聚焦于这家公司的专利产品，因为其技术得到了包含10个专利组合的强大支持，这对公司来说是一笔具有极大利润的交易，因为这可以帮助公司扩大睡眠和呼吸系统业务。

·波士顿科学(BSC)于2018年11月收购了英国科技集团(BTG) BTG因生产治疗药物过量和响尾蛇咬伤的药物而闻名。它的专利组合包含了几个高质量的专利，仔细看看我们就会发现BTG和BSC的技术组合是互补的。BTG拥有1,487项有效申请的专利组合，约占BSC拥有的总专利资产数量的9%。此次收购帮助BSC提高了其在介入医疗的技术覆盖率和能力。

以下是公司在收购时需要考虑到的一些因素：

·产品评估;

·专利评估;

·重叠技术;

·财务状况；

·团队和领导力评估(文化也同样重要!)；

·大公司在考虑收购竞争者的时候， 也会主要寻求将产品、专利、和技术做到均衡发展的企业。

评估专利组合时需要考虑到的因素：

我们预估专利价值：

·专利应该提供竞争优势用来阻止竞品，基于竞争对手重叠的产品和专利进行分析，同时帮助公司推断这些技术产品可以为其业务的增值；

·专利在收购者想要建立创新基地的国家或地区拥有专利家族(例如，如果一家公司想要扩张到中国，收购强大的中国技术/专利可以支持其在该国的产品/服务);

·技术许可潜力，这可以根据其诉讼或盈利潜力和专利引用数量进行分析，并确保该专利技术没有过时或市场上的替代产品较少(从而确保该专利的需求较高)

·专利的剩余年限，建议至少还有五年的剩余年限，这样可以帮助收购者获得许可收入。

下列假设的例子说明了这些参数的适用性。
飞利浦正在寻求收购与医疗技术相关的潜在公司和初创企业。下一步，将根据目标公司的专利资产和业务潜力形成意见。该选择哪家公司呢?
在为飞利浦寻找潜在的收购竞争者时，GreyB遇到了4c医疗技术(4cmed)的专利组合。

专利保护力度本质上是关于请求权范围和专利权效力这两个变量的函数问题。

受到保护的市场份额的价值会因为某些因素而随着时间变化， 公司不仅要考虑专利申请在现有市场中占有一定份额的可能性，还要考虑新的竞争技术会以多快的速度出现。一家公司对此做出预测并向潜在收购者证明其合理性的能力，往往会受到可获得的竞争对手信息的限制。除此之外，公司必须能够利用这些信息来断定发展趋势，并推断新技术是否有侵蚀市场份额的威胁。

4cmed是满足条件的，原因如下：

·它是一家成立于2014年的初创企业，一直在进行多轮融资，以表明对投资的需求;

·该公司还开发了一种新的经导管二尖瓣修复技术(TMVR)。此外，还开发了AltaValve设备，解决了目前与TMVR相关的并发症;

·4cmed还包含七个独特的专利家族，其最近优先日期为2015年。这将为飞利浦通过研发发展其专利组合提供一个强大的基础。

这些使得4cmed成为典型的领先者，通过其有利的技术/专利从而成功进入了飞利浦的最终候选人名单。随着更多的公司也被纳入进来，前五名的公司可以基于他们的一些其他因素比如财务状况，团队和领导力来进行比较分析。

作者建议:

医疗技术行业位于增长图表的顶端，战略性并购对其增长做出了巨大贡献。我们可以清晰的看出各家公司都在谨慎行事，希望得到的回报物有所值。
在判断收购目标是否能平衡自家产品和专利组合并为其带来价值时，大型企业对收购目标采取了全面的考量。因此，为专利产品和其他资产赋予正确的价值，是达成公平交易中至关重要的一环。

翻译：曹馨格

来源：https://www.iam-media.com/medtech-ma-companies-must-choose-their-targets-carefully

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